Moody’s Investors Service exprime une appréhension croissante quant à la solvabilité souveraine des pays d’Asie-Pacifique en 2024. Leurs perspectives négatives découlent d’une combinaison de facteurs: la croissance économique morose de la Chine, les conditions de financement serrées et les risques géopolitiques persistants. Ces défis suscitent des incertitudes quant à la stabilité financière de la région.
La reprise économique de la Chine après la pandémie de COVID-19 n’a pas répondu aux attentes, avec une croissance du PIB du pays pour le dernier trimestre 2023 à 5,2 %, manquant les 5,3 % estimés dans un sondage Reuters. Le dernier rapport de Moody’s prévoit que la croissance du PIB réel de la Chine ralentira encore à 4 % en 2024 et 2025, marquant une baisse significative par rapport à la moyenne de 6 % observée entre 2014 et 2023.
Ce ralentissement de la croissance économique chinoise est sur le point d’exercer une influence considérable sur les économies de la région Asie-Pacifique en raison de leur profonde intégration dans les chaînes d’approvisionnement mondiales. Outre les difficultés économiques de la Chine, les pays de la région Asie-Pacifique sont aux prises avec le défi des conditions de financement strictes. Christian De Guzman, vice-président directeur de Moody’s, a souligné que ces conditions sont exacerbées par les tendances mondiales en matière de liquidité.
La réticence de la Réserve fédérale à baisser les taux d’intérêt avant le milieu de l’année aggrave encore la situation, rendant difficile pour les banques centrales de la région Asie-Pacifique de se détacher de ces conditions de liquidité mondiale. Les tensions stratégiques persistantes entre la Chine et les États-Unis constituent un risque géopolitique important qui plane sur la région Asie-Pacifique. Les deux pays sont des partenaires commerciaux essentiels pour la plupart des pays asiatiques. À mesure que le fossé entre la Chine et les États-Unis se creuse, il devient de plus en plus difficile pour ces nations de maintenir un partenariat économique équilibré.
Ces frictions persistantes pourraient inciter les entreprises à diversifier leurs chaînes d’approvisionnement hors de la Chine, ce qui pourrait bénéficier à des pays comme l’Inde, la Malaisie, la Thaïlande et le Vietnam, comme le mentionne le rapport de Moody’s. Malgré les défis actuels, Moody’s suggère que les perspectives de la région pourraient se stabiliser grâce à une croissance économique plus large tirée par la demande intérieure et un commerce régional accru. À mesure que les conditions financières se détendent, cela pourrait ouvrir la voie à un environnement économique plus stable pour les pays de la région Asie-Pacifique, atténuant potentiellement certains des risques de crédit imminents.